内循环：电动智能床的龙头企业熊猫体育中国_财经新闻_新闻_熊猫体育中国睡眠科技缔造智能美好新生活

内循环：电动智能床的龙头企业熊猫体育中国

2020-11-26

首先声明熊猫体育中国不是短线标的，而是老牛为明年储蓄的粮食.花样眼界必须放大才气看到被市场忽略和冷落的品种，用未来的视觉去看待公司现在的行业和生意才行.

一.关注熊猫体育中国有4个理由：

1.高ROE 高毛利率，ROE接近30% 连续几年毛利率稳定在38%.

2.公司主营电动床，未来生长空间足够大：一方面外洋泛起电动床对传统床的替代趋势另一方面老龄化医护方面大量的需求.

3.公司没有有利欠债，财政报表干洁净净，上市募集资金净额近16亿，大部门资金用于扩建新的产能。（19年末产能117万+ 越南19年底30万+20年4月30万，都在调试当中，满打满算20年末177万张；新厂200万产能21年底释放50%，22年底75%， 23年底才气100%达产.也就是2020-2023年产能为：177万 277万 327万 377万.

4.因为产物主要出口到美国占比90% 欧洲占5% 其余5%在海内，受疫情影响今年营收和净利润大幅下滑，但是疫情这只黑天鹅早晚要已往，意味着短期的下跌带来了足够的宁静边际.

二、公司业务：

熊猫体育的主营业务比力简朴，公司主要从事智能电动床及配套产物的研发、设计、生产和销售。一句话，就是专注于做智能电动床，可以说是海内智能电动床细分领域的龙头企业，目前梦百合和敏华控股也已经结构了智能电动床，不外占比还很小.

2017年数据

销售模式：

外洋：公司主要以通过美国子公司奥格莫森美国和南部湾国际将产物销往北美市�。ü分拮庸景赂衲分尥卣古分奘谐。酒窘枳吭降牟锲分剩苊ㄌ逵�电动床凌驾90%销售到美国，与舒达席梦思（SSB）和泰普尔丝涟（TSI）深度绑定。这两家公司占据美国床垫市场近80%的份额，其中泰普尔丝涟的电动床100%向熊猫体育采购，而熊猫体育的电动床也占据了美国超三分之一的市场。

海内：通过子公司索菲莉尔积极拓展海内市场。我国?智能电动床行业起步较晚空间辽阔。若假设渗透率每年以1pct速率增长，到2021年智能电动床市场规模有望到达109.28亿元，渗透率2.5%左右，3年复合增长率高达100%。同时海内老年人口比例提升和智能制造生长计划政策等有望从需求端多维刺激市场空间进一步释放。

三.估值部门：

如果恢复疫情前的情况内在价值54元，当前股价27元，由于黑天鹅的因素股价打了5折，有足够大的宁静边际.

风险点：

1.外洋疫情的控制导致业绩连续不理想.

2.海内市场开拓不及预期.

3.下游客户太集中.

上一篇：签订《税收遵从相助协议》，熊猫体育中国等5家嘉兴大企业喜提“信用金名片”！下一篇：熊猫体育「中国」直播官方网站 - 快乐运动关于公司第一期员工持股计划实施进展通告